导语：10月15日，对于支付宝、财付通等中国的第三方支付机构来说,是个重要的日子。

　　今年八月，央行下发文件，明确要求非银支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理，并给出了最终时间，2018年6月30日，届时所有网络支付业务全部通过网联平台处理。

　　这意味着，类似支付宝、财付通等第三方支付公司受理的，涉及银行账户的网络支付业务，都必须通过“网联支付平台”处理。一句话总结就是：所有网络支付必须通过网联！

　　按照央行要求，各银行和支付机构应于今年的10月15日前完成接入网联平台和业务迁移相关准备工作。目前，已有20余家支付机构和银行完成了接入工作，包括财付通、支付宝等第三方支付机构。

　　什么是网联呢？

　　“央妈”给银联生了个小弟弟，名叫“网联清算有限公司”。说白了网联就是“网络版银联”，是线上支付的统一清算平台。第三方支付机构的线上支付通道，不需要也不能再直接对接银行，而是通过网联平台直接与各家银行对接。

　　这个网联公司的股东又都有谁呢？

　　网联的第一大股东就是央行清算中心，出资1.2亿元，持有12.0％的股权；

　　第二大股东梧桐树是外管局的投资平台，常常在股市里翻云覆雨的国家队成员，可以理解为央行的“孙公司”，股权比例10.0％；

　　而第六、第七、第八、第九、第十大股东也都是“央行的人”。

　　马云的支付宝、马化腾的财付通分别为第三、第四大股东，均出资9610万元，各自持股9.61％，也就是说两家在官方眼中已经平起平坐了！

　　京东4.71％排名第四。

　　小米也是股东之一，不过仅出资140万元，持股0.14％， 是最小的一个股东。

　　为什么要接入“网联”呢？

　　事实上，央行推动网联成立的意图非常明显：利于监管。近几年，第三方支付行业的快速发展，给支付和金融市场造成了混乱。而网联的成立，通过可信服务和风险侦测，可以防范和处理诈骗、洗钱、钓鱼以及违规等风险。

　　由于交易是“直连模式”，央行看不到第三方支付的“完整的资金转移链条”，这理论上为洗钱、行贿、偷漏税行为提供了便利。这次支付宝、财付通们将被“严格管制”，他们的每笔转账交易，都将被央行看清楚，洗钱也不好洗了。

　　在此之前，支付机构和银行之间的费用由多家第三方支付机构和多家银行分别拟定，多方关系比较紊乱。网联建成后，所有的接口都通向网联，网联接口同一价钱，可避免业内话语权影响公允竞争;也有助于使资金流向一目了然，有利于监管。

　　今年的7月15日，在2017朗迪金融科技峰会上，央行金融研究所所长孙国峰就“中国央行与金融科技产业的发展”发表主旨演讲。他表示，要避免金融科技公司垄断数据成为信息寡头。因此央行设立了一个“网联”，就等于在支付宝和用户间放了一个数据引流器，所有的支付清算数据，最终都通过网联汇总到央行这来了。央行通过网联，获得了更多的金融大数据，这是结束“数据寡头”垄断的重要一步。金融大数据的潜力极其巨大，而之前央行并未掌握第一手数据资料，留给支付宝等机构的可能性太多。现在，终于可以将这些大数据掌控起来，结束两大寡头垄断。

　　长期以来，以支付宝和财付通为代表的大量第三方支付机构,开设多个备付金账户,关联关系复杂且透明度低,从某种意义上看,第三方支付机构各自构建支付清算体系,却游离在现有金融系统之外。为了切断第三方支付机构直连银行的清算模式,解决困扰已久的备付金集中管理难题，才建立了网络支付清算平台。

　　不过这一次央行一统第三方支付只是一个结果，其实从2016年7月1日开始，支付宝在对实名认证不完善的用户，其余额支付和转账等功能会受到限制。

　　此前央行也发布《中国人民银行加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》（又称261号文），称从12月起，ATM机转账24小时内将可撤销，个人开账户将被“限量”，微信、支付宝等支付机构部分功能将受限。同时，个人账户将分为三类，而银行账户中属于二三类账户，在新规执行后，使用额度等均受到限制。

　　支付宝官方微博在去年也发布了《关于打击电信诈骗保障用户资金安全的公告》，对部分业务规则进行了调整，其中要求自2016年12月1日起，同一用户在支付宝只能开立一个Ⅲ类支付账户；新注册账户自注册之日起6个月内未发生交易，账户可能会被暂停使用，重新认证后可再次使用；如果多个账户对应同一手机号码，且不具有合理性，支付宝将对此类账户进行告知并清理。

　　据悉，Ⅱ类户账户是理财+支付的电子账户，而Ⅲ类账户是小额消费支付的电子账户，与微信钱包类似，适用于高频率的小额移动支付。主要用于网络支付、线下手机支付等小额支付，可以办理消费缴费。与Ⅰ、Ⅱ类户最大的区别是Ⅲ类户仅能办理小额消费及缴费支付，不得办理其他业务。

　　此外，自2016年12月1日起，使用支付宝账户转账时，单日转账笔数上限为100笔。单笔转账金额规定保持不变。任何单位和个人不得在网上买卖POS机。支付宝将不再为销售POS机、刷卡器终端的商户提供收款服务。

　　支付宝的紧箍咒还没念完，余额宝今年也遭遇了限制。今年的5月26日，天弘基金第一次发布调整公告，自5月27日零点起，个人持有余额宝的最高额度调整为25万元。而时隔两月之后，天弘基金再次将个人持有余额宝的最高额度上限由25万元降为10万元。经过接连两次调整后，余额宝个人持有上限已从100万下调至10万。

　　据悉，调整后，如果用户在余额宝的资金低于 10 万元，仍可继续转入资金；若在余额宝里的资金已达到或超出 10 万元时，将无法转入更多资金。若用户在 今年8 月 14 日零点前余额宝里的资金超过 10 万元，可继续享受收益，不需要将超出部分转出。

　　也就是说，如果你余额宝里的钱算起来还不够 10 万，那你还能继续往里边放，此次调整对你影响并不大，毕竟你都没有 10 万元。天弘基金方面也表示，余额宝用户持有的资金以小额居多，户均金额只有数千元，10 万元的持有额度可以满足绝大多数余额宝用户的现金管理需要。

　　不过，对于那些把大笔资金存放在余额宝里当基金投资的人来说，可能就得重新寻找更合适的理财渠道了，因为账户资金达到或超过了 10 万，用户就不能再往余额宝里转入资金了。

　　至此，蚂蚁金服的两大当家花旦—支付宝和余额宝都面临着前所未有的严厉监管。阿里的蚂蚁金服怎么办？马云的阿里又会怎么办呢？

　　“收编”支付宝会给蚂蚁金服带来什么？

　　众所周知，蚂蚁金服有两宝：支付宝和余额宝。是中国互联网金融著名的“宝宝”军团，蚂蚁金服前身是2004年成立的支付宝。

　　蚂蚁金服经过2016年4月最新一轮融资之后，经营规模做的很大，可以说是中国互联网金融的旗帜。这只“蚂蚁”借着母公司阿里巴巴的“虎威”，赢得了市场的普遍认可，获得了600亿美元的估值。

　　随后，在2016年6月，市场继续看多蚂蚁金服的估值，甚至认为可能会超过750亿美元。在9月份，法国里昂证券给出蚂蚁金服的估值为745亿美元。

　　现在蚂蚁金服旗下的“大将”支付宝被收编，750亿的估值是否被降低，回到600亿美元还是更低，我们不得而知。

　　但是，估值与公司的资产收关系紧密，整体来说，估值低了一些仅影响股票融资，并不能从根本上影响公司价值。

　　网联会影响蚂蚁金服上市吗？

　　网联只是加强了监管，并不是把支付宝收归国有，国家对于第三方支付落实政策，对于支付宝来说不是坏事。

　　政策稳定了，支付宝可以在法律框架内寻求新的利润点提高估值，毕竟创新才是决定未来的决定因素。

　　所以，估值可能有所减少，但是蚂蚁金服的价值依然存在，上市应该不成问题。

　　支付宝被“收编”后，蚂蚁金服新的利润增长点在哪里？

　　从监管到被“收编”期间，蚂蚁金服一直都没闲着。

　　今年三月份，阿里巴巴以及蚂蚁金服投资1.77亿美元，用于购买印度科技集团Paytm电子商务部门的股权。迄今为止，蚂蚁金服已经向Paytm投资5亿美元。Paytm是一个与蚂蚁金服合作的电商平台，拥有2.2亿用户。

　　此外，蚂蚁金服还向Kakao Pay(韩国消息传送应用程序Kakao的金融服务部门)投资了2亿美元。

　　现在蚂蚁金服正在寻求收购美国企业MoneyGram，在今年7月，为收购Moneygram还追加了12亿美元的竞标，意欲追平竞争对手Euronet。

　　原来在这期间，蚂蚁金服一直忙于收购海外资产。被“收编”并不可怕，马云早有对策。

　　目前支付宝在境外也取得了不错的成就

　　目前支付宝已经在欧美、日韩、东南亚、港澳台等26个国家和地区接入了12万多家海外线下商户门店。

　　同时围绕中国人的跨境旅行消费，已构筑起一个从机票酒店预定、国际汇款，到交通卡出行，再到购物退税的全流程跨境移动服务体系。

　　以后，中国人去哪里旅游，都不用为换汇而发愁，可以直接用支付宝付款，海外消费者都能用当地支付方式在网上购物。

　　除了零售支付以外，蚂蚁金服还通过“技术分享+当地合作伙伴”的模式，在“一带一路”沿线等海外国家和地区与合作伙伴共同打造当地版的支付宝，共同为当地用户和商户提供普惠金融服务。例如上文提到的印度版“支付宝”Paytm，在蚂蚁金服的技术支持下，已经成为世界第三及印度最大的移动支付平台之一，目前拥有2.2亿移动电子钱包用户。

　　看来，支付宝不仅是墙里开花墙外香，并且是墙里墙外都开花。

　　被“收编”不会成为阿里巴巴的拖油瓶

　　从支付宝到蚂蚁金服，再从蚂蚁金服到阿里集团，这是一根价值链条。支付宝不会对蚂蚁金服带来过大的估值损失，海外的业务可以弥补被“收编”的短板，进而也不会成为阿里巴巴的拖油瓶。

　　马云用行动告诉所有人，中国的互联网企业已经不再是扮演跟随者，而是要成为世界互联网金融的标杆，阿里巴巴依然会按照原有的价值方向行进，马云还是那个马云，阿里巴巴也还是那个阿里巴巴。（来源：搜狐财政）